Borsa Endeksi Gözlemlemekte: Sanayi Sektörü Sıkıntıda, Altın Piyasası Hangi Faktörlerden Etkilenecek?

Uzman Barış Soydan, finansal analizlerinde, Türkiye ve küresel piyasaların bu haftaki gündemine odaklanmış ve önümüzdeki günlerde cevap arayacağı önemli soruları değerlendirmiştir.

Enflasyon ve Merkez Bankası Politikaları

Bu hafta piyasalar, Pazartesi günü açıklanacak Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisine odaklanmış durumda. Soydan, bu verinin Merkez Bankası (MB) politikaları açısından kritik bir “Test” olacağını belirtmektedir. Eğer aylık enflasyon %2,88’den yüksek gelirse, yıllık enflasyon da yükselecek ve dezenflasyon sürecinin kontrolsüz hale geldiği anlamına gelecektir. Özellikle %3’ten yüksek bir enflasyon, MB’nin Aralık ayında faiz indirimi yapma olasılığını ciddi şekilde zorlayacak ve faizlerin yüksek seviyede kalacağı endişesiyle Borsa İstanbul (BİST) için olumsuz bir tablo oluşturacaktır.

Yüksek faiz oranları ve MB’nin kredi büyüme kısıtlamaları, şirketlerin bilançolarını olumsuz etkileyerek sanayi sektörünü daraltmaktadır.

Sanayide Yaşanan Zorluklar Bilançolara Yansıyor

Bu hafta, Koç Holding ve Sabancı Holding gibi Türkiye’nin önde gelen şirketlerinin üçüncü çeyrek bilançoları açıklanacak. Bu bilançolar, yüksek faiz oranlarının ve sıkı para politikasının reel sektör ve sanayi üzerindeki etkisini netleştirecektir. Arçelik ve Vestel gibi dayanıklı tüketim sektörlerinde yaşanan zararlar, sanayinin zaten zorlu bir süreçten geçtiğini göstermektedir. Soydan, hükümetin fiyat istikrarını koruma odaklı politikaları nedeniyle, sıkı para politikasının 2026’ya kadar devam etmesi ve asgari ücrette minimal bir artış yapılması gerektiğini öngörmektedir.

Küresel Piyasalar ve Altın Talepleri

ABD Merkez Bankası (Fed), geçen haftaki faiz indiriminin ardından, Aralık ayında faiz indiriminin zorunlu olmadığı mesajını vererek piyasaları şaşırtmıştır. Bu belirsizlik, altın ve riskli varlıklar üzerindeki baskıyı azaltmıştır. Ons altın fiyatları 4.000 dolar seviyesinin üzerinde seyrederken, Fed yetkililerinin bu haftaki açıklamaları, Aralık ayında faiz indirimi olup olmayacağı konusunda ipuçları verecektir. Güvenli liman talebinin artması için piyasalar, Venezuela’daki ABD askeri varlığı gibi yeni jeopolitik risklerin varlığını gözlemlemektedir.

Kamu İhale Reformları: Olumlu ve Şüpheci Bakışlar

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in kamu ihale reformu taslağını Meclis’e sunması, Borsa İstanbul tarafından olumlu karşılanmıştır. Ancak Soydan, Türkiye’nin mevcut siyasi ikliminde, gerçekten etkili ve adaleti sağlayıcı bir reformun Meclis sürecinden sulandırılmadan geçip geçmeyeceği konusunda şüphelerini dile getirmektedir.